◆
CFAI 有六十年歷史 全球報考人數快速成長
◆2007/6 考生地區分佈 (3個levels)��71,897位考生出席2007/6的CFA L1~3考試
| 美國 |
32% |
| 加拿大 |
8% |
| 亞太 |
37% |
| 歐洲 |
15% |
| 拉丁美洲及中東 |
8% |
◆2007/6 報考人數北美外十大
◆CFAI會員產業別分佈
- 60% 服務法人投資者
- 30% for Investment Companies/Mutual Funds
- 6% for Hedge Funds/Fund of Hedge Funds
- 7% for Commercial Retail or Mortgage Banks
- 4% for Insurance Companies
- 2% for Pensions and Foundations
- 11% as Private Client Wealth Manager/Advisor
- 16% are employed by investment banks/ broker dealers
- 24% work for other organizations, such as consultancy, government/regulatory, academic or research firms
◆雇用最多CFA的公司
(按英文字母順序排列，資料來源: CFAI)
ABN AMRO Bank、Allianz AG 、 Bank of America、Barclays、BMO Financial Group、CIBC、Citigroup、Credit Suisse、Deutsche Bank、FMR Corporation、Goldman Sachs、HSBC、ING、JPMorgan Chase & Co.、 Lehman Brothers、Mellon Financial、Merrill Lynch、Morgan Stanley、PricewaterhouseCoopers、RBC、Scotiabank Group、TD Bank Financial Group、UBS、Wachovia、Wells Fargo
◆在台灣的CFA
◆成為CFA特許狀持有人的過程
- 參加三級考試：Level 1~3 (
及格的Level(s)可永久保留)
- 四年相關工作經驗
*參與investment decision-making process
*考試前、中、後累積均可
*工作經驗採自已呈報制，未來審查可能將趨於嚴格
- 加入CFA Institute成為會員
*簽定職業準則公約
*繳交年費，但享有許多服務
◆相關工作經驗 Sample Job Titles
- http://www.cfainstitute.org/cfaprog/getstarted/requirements/samplejob.html
- Client service representative or relationship manager
*Compliance analyst/officer
*Investment consultant
*Corporate chief financial officer
*Corporate finance analyst
*Investment banking analyst
*Derivatives analyst
*Economist
*Institutional sales professional/business development (buy and sell side)
*Investment strategist
*Portfolio manager
*Private client investment advisor
*Professor/Instructor
*Quantitative investment or risk analyst
*Real estate investment manager
*Regulator/supervisor of investment firm
*Security/investment analyst
*Securities trader
*Valuator of closely held business
*Venture capital analyst
◆ 如何考CFA?
- 報名資格: 大學畢業或同等學歷 (高中畢業+工作四年)
- 報名流程
*至 http://www.gocharter.com.tw/download/20070815CFA_explain.pdf下載金證照CFA線上報名考試逐頁說明，先準備好相關資料
*至CFAI網站http://www.cfainstitute.org/cfaprog/register/報名
報名時須準備：英文姓名（須與護照上的一致）、email address、信用卡號碼、英文郵寄地址、畢業學校的英文名稱及畢業年月、現職單位之英文名稱等等
務必緊記自行設定之User Name及Password
*為免截止日網路太擠，建議截止日前5~10天完成報名
- 2008年6月8日考試截止日期
*2008/3/17前:註冊費US$465+考試費US$930=US$1,395 (約NT$4.4萬)
- 2008年12月7日考試截止日期 （考前九個月前報名最划算！），報考費用將包括購買教科書合訂本 及online exam的貨款，愈早報名愈有利！
*2008/3/17前:註冊費US$390+考試費US$600=US$990 (約NT$3.1萬)
*2008/8/15前:註冊費US$390+考試費US$688=US$1,078 (約NT$3.4萬)
*2008/9/15前:註冊費US$465+考試費US$930=US$1,395 (約NT$4.4萬)
◆CFA三級考試成本估算* (in NT$)
| - |
註冊費 |
報名費 |
課程費 |
參考書 * |
計算機 |
小計 |
| 第一級 |
$12,285 |
$18,900 |
$30,400 |
$7,950 |
$1,500 |
$71,035 |
| 第二級 |
- |
$18,900 |
$30,400 |
$7,950 |
- |
$57,250 |
| 第三級 |
- |
$18,900 |
$23,200 |
$7,950 |
- |
$50,050 |
| 總計 |
- |
- |
- |
- |
- |
$178,335 |
◆CFA 2007/12 L1各科考試比重
◆及格分數是多少?
- CFA考試的及格分數稱為Minimum Passing Score (簡稱MPS)
*1963~1977: MPS = 總分數 x 70%
*1978~1989: MPS = 分數最高的1%考生平均分數 x 70%
*1989年後: MPS每年由AIMR/CFA Institute視各種指標而決定，並無固定的公式決定，惟一般相信分數最高的*1%考生平均分數的70%仍為設定MPS的最重要依據
*CFA Institute表示雖然及格率持續走低，考試分數最高的1%考生的平均分數歷來是十分穩定的，似乎隱含一個訊息，歷年來的考試題目並不曾難倒認真學習的考生
- 結論：70% 以上 一定及格！
◆歷史平均及格率
◆自1963年首屆CFA考試至2007/12以來，歷史平均及格率
- Level 1: 46%
- Level 2: 51%
- Level 3: 67%
◆2007/12 CFA L1全球及格率分布
◆2007/6 CFA 全球及格率分布(3 Levels combined)
◆2004年全球及格率走低的原因 (CFAI 官方說法)
- 2004年有高達57% Level 1考生投入低於200小時的準備時間！而調查顯示大部份過關之考生準備時數遠超過250小時
- 在2004年6月的考生中，購買部份或全部CFA學院指定教科書的考生卻從三年前的41%，降低至29%
- 更有高達3/4考生並沒有花多太多時間在教科書上
- 2008年CFA考試開始，報考費用將包括購買教科書合訂本(原價US$395)及一組online exam (原價US$50)的貨款，報考費則僅酌量增加US$230~240！
◆台灣考生及格率偏低之可能原因
- 部份考生學習不夠踏實
- 參加人數成長快速，考生水準參差
- 學習方式與歐美不同，對國際考試陌生
- 英文能力較歐美考生差
◆台灣考生要注意對症下藥
- 腳踏實地加倍努力學習
- 加強英文能力
- 多接觸國際金融資訊
◆不過關之常見的原因
- 投入時間不足，考題做得不夠 �� 缺乏信心
*題目做得太少，缺乏足夠實戰演練，考試時反應不夠快
*該記的東西沒記，考試時想不出來
*觀念沒有真正懂，題目一轉彎，就不知所措
- 時間管理不好，臨場表現太緊張
- LOS編排欠系統，未能整合所學
- 孤軍作戰，抓不到重點，遇到學習上之困難，求救無門
- 輕敵：以為內容基礎，考前K一下就可過關，沒好好準備
- 缺乏運動，學習效率不佳
◆過關之道
- 早一點開始準備: 建議起碼花4~6個月時間準備，沒有商科背景的考生，則建議起碼花8~12個月時間準備。平均每天維持學習約兩小時
*
報名前可先至CFAI網站下載Study Session Outline，瀏覽課程大綱
*儘早至CFAI網站報名，完成後約7~10天即會收到官方教科書，馬上啟動讀書計劃，視需要再購買study notes (參考書)
- 金證照配合考試時程，提供考生高效能課程
- 要融會貫通: 避免一知半解，遇到疑難，要儘量找出答案，閱讀教科書一般來說對建立正確觀念甚有助益，而透過讀書小組或參加課程，則比較容易克服孤軍作戰、求救無門的困境
- 題目日趨靈活，增加解題能力唯一方法就是勤加練習，透過練習不同來源的題目來提高對觀念的熟練度 �賒n過關，一定要多做題目
- 參加優良的課程，以上課講義作為學習的指引，再配合教科書/參考書，勤做考題，是大部份金證照學員過關的良方
- 新興市場及創新金融商品日漸受到重視，在學習過程中，應結合實務與理論，與時俱進，將學習與工作儘量地結合
◆確實執行讀書計劃
- 先閱讀課程內容一次 �� 參加金證照全修班
*時間預算: 3~4個月(非商科背景8~12個月時間)
*先從最難的科目下手，重理解，不重記憶
*遇疑難時多發問 �� 金證照全職講師輔導
- 多做題目�� 參加小考模擬考、教科書及 study notes (參考書)題目
*時間預算: 1.5~2個月
*CFAI考前會提供線上互動式考試 (online exam)，十分有參考價值
*CFAI報考費內含一組(60題); 另有額外四組可選擇付費(US$50/組)參加
*金證照模考及「智取CFA：Level 1 精選考題」(近千題精選考題)亦很有幫助
*整理出各題型重點筆記，供考前最後一週記憶用
- 最後衝刺�趕O憶題型重點筆記
*時間預算: 3~5天
- 輕鬆赴考，順利過關
◆準備方向
- 先從最難及最重要的科目下手
*財務報表分析宜儘早準備
*建立清楚的觀念比機械性地演練複雜的計算題更重要
- 依據Learning Outcome Statements (LOS)的重點學習
*充分掌握CFA Institute的課程內容
- 用教科書自修，要看近3500頁，準備時間較長
*在有限的時間下，可以課程，配合study notes (參考書) 為學習主軸
*教科書可以當輔助工具，幫助理解
- 參加金證照課程可節省50小時自修時間，並且大大提高過關機會
*金證照提供完最菁華的上課講義
*團體學習，一起成長
*曾參加金證照十週以上之學員，再參加L2享八五折優惠，成績優異者另有優惠，愈用功愈有收獲
◆L1選擇題一般答題技巧
- 多做題目 �遞纀鄍穸�
*多參加小考、勤練模考、教科書及 study notes (參考書)題目
*「智取CFA：Level 1 精選考題」 (近千題精選考題)
*CFAI考前會提供線上互動式考試 (online exam)，十分有參考價值
*CFAI報考費內含一組; 另有額外四組可選擇付費(US$50/組)參加
- 考試時要確實地控制時間
- 先從最強的科目開始做，累積得分及信心
- 最弱的科目最後才做、難題及不確定的題目先跳過，不要浪費太多時間在得分機會低的題目，做完會做的題目後，再回頭做先前跳過的題目
- 確定將答案填在電腦卡上對應的題號
◆Sample Question (L1)
- In the USA, it is common practice to amortize goodwill over 40 years, and the amortization expense is charged to income. In some other countries, goodwill is amortized over five years, and is charged directly to shareholders’ equity. Under this circumstance, a USA firm’s ratio relative to the non-USA firm’s ratios would typically be as follows (assuming all other factors are equal and ignoring the effect of income taxes):
| |
Return on Equity |
Profit Margin |
A.
|
Neutral |
Lower |
| B. |
Higher |
Higher |
| C. |
Lower |
Lower |
| D. |
Lower |
Neutral |
◆自修 Vs. 上課
- 面對近3500頁厚厚的教科書，不少白天上班、晚上讀書時間有限的自修考生很容易陣腳大亂，無法有效掌握課程重點
- CFA考試難度愈來愈高，題目愈來愈靈活，充分理解變得更重要，自修實在不容易過關
- 參加優質課程可大幅提高效果
*快速掌握重點 (講義 + 考試專用教材)
*讀書計劃配合考試時程 (小考 + 模考)
*講師解答難題
*具學習氣氛
*可與同學組讀書小組
◆如何選擇優質課程?
- 是否具備課程規劃經驗? 講師群是否有足夠CFA?是否兼具實務及教學經驗?
*確實能協助學員了解CFA內容、有效學習，並成功過關，是否三個Levels均有開班?
*結合理論及實務，並學以致用
- 是否有專任講師?
*隨時解答學員的疑問
- 是否提供經過精心整理的講義及考題?
*讓學員能充分理解重要觀念
- 開班次數是否夠多? 是否有假日及平日的不同選擇?
*更具彈性，同一科目並可聽不同老師
- 是否受到法人肯定?
*專業投資機構的選擇能讓你更安心
- 上課及公司地點是否方便?
*隨時提供學員各種支援服務
◆金證照CFA課程 = 您的最佳選擇
- 師資堅強，全台唯一有CFA及FRM全職帶班的機構
*非常重要，考前會有很多專業問題，需要講師深入解釋
- 講師具豐富CFA教學經驗，能充分掌握考試方向、課程重點及作答技巧
- 金證照講師累積輔導過關學員突破600人次，居業界翹楚
*金證照2007/12過關率表現優異(L1 = 52.3%)，超越全球平均及格率49%
*金證照2007/6三級過關率表現優異(L1 = 50.0%；L2 = 45.5%；L3 = 53.2%)，超越全球平均及格率(L1 = 40%；L1 = 40%；L3 = 50%)
*歷年來，金證照平均及格率約高於其他台灣考生近兩成
*2006及2007年度分別成功地輔導45位及25位考生通過CFA第三級
*全台唯一能助您連過三關，具實際績效的考照輔導機構
- 精心整理重點講義“Golden Notes”，幫忙學員快速掌握重點
- 課程安排嚴謹，每次上課前安排上一堂課內容的復習測驗，協助學員累積足夠之過關實力及信心
- 與國立中山大學、中華大學、東海大學、逢甲大學、台北金融研究發展基金會及元智大學等教育機構策略聯盟
- 新光人壽、怡富投信、保誠投信、寶來證券集團及德明技術學院(教育部專案經費補助)等之CFA/FRM/證券分析師 特約培訓機構
- 全台唯一提供CFA L3、各級開班次數最多，並提供平日假日不同選擇及最完整的服務(Total Solution) ：課程、Study Notes (參考書) 、計算機、報名考試、最新考情等等全方位輔導
- 公司/上課地點方便: 北市重慶南路一段57號6樓之4 (台北車站附近)
◆經驗豐富的全職講師
- 康德，CFA
台灣最資深CFA講師，以協助學員快速掌握重點聞名，其編撰之上課講義，深受學員肯定。具豐富投資及財管實務經驗。專業科目: 財報分析、公司財務、股票分析
- 馬丁，CFA ，FRM ，CFP
全台最資深CFA課程總監，輔導逾千學生參加CFA及風險管理師(FRM)考試，具海外基金經理人實戰經驗及三大國際金融證照，逢考必過。教授課程: 職業行為準則
◆講師陣容堅強(一)
- 張老師，PhD
大學授課及補教經驗豐富，對CFA課程有深入了解。具教學熱情，大幅提升學員解題能力，深受肯定，教授課程:衍生性商品、數量分析、投資組合管理
- 克里斯 (李教授)，PhD
美國普渡大學經濟學博士，經濟學專任教授。教授課程: 經濟學
- 董 Sir
通過CFA L3，具豐富投資及presentation經驗。教授課程: 投資組合管理
◆講師陣容堅強(二)
- 田老師，CFA，FRM ，CFP
具豐富銀行實務經驗。教授課程: 債券投資
- 王老師，CPA
台美雙會計師，具豐富投資及財會經驗。教授課程: 財報分析
- 吳駒，CSIA ， FRM
具豐富教學及實務經驗。教授課程:投資組合管理、風險管理
- 柯林，CFA，CSIA
具投信實務經驗。教授課程: 股票投資、公司財管
- 王祥, CFA, FRM
具豐富投資規劃經驗，快速崛起之名師，擅長掌握考試趨勢。教授課程: 股票投資、公司財管、投資組合管理、統計分析
◆上課教材及考試工具
- 講師精心編撰上課講義“Golden Notes” 及提供精選考題
*讓學員快速掌握考試重點，並鍛鍊出過關必備的解題技巧
- 介紹各CFA相關教科書及考試專用參考書之優缺點，協助學員選擇最適合之教材
*CFA Level 1精選考題
*1000多題精選考題(含2組模考)，反應熱烈，欲購從速
*英文題目，中文解答; 另附學習方向及菁華重點
*2008年Schweser CFA Study Notes
*全球最暢銷CFA參考書，數量有限，欲購從速
- 優惠價格提供 CFA考試專用計算機TI BA-II PLUS
- 搶先報名課程
*送中文版「智取CFA: 財報分析」一本 (送完即止)
*英文題目，中文詳解，最適合本土考生
◆金證照為你創造無比價值
- CFA名師助你快速掌握重點
- CFA名師授予得分要訣及考試心得(大幅提高過關機會!!)
- 小考、模考制度助你按步就班有效學習
- CFA名師為你整理最佳的CFA講義—“Golden Notes”
- 專任講師輔導，助你一試過關
- 講師及學員均位居要津，拓展你的人脈關係
- 學員共組讀書小組，相互勉勵
- 全台唯一能助您CFA連過三關的培訓機構
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