CFA課程愈來愈國際化，考題日趨靈活，已是不可逆轉的大趨勢。在此一新趨勢下，CFA考題有下列特色：

• 愈來愈偏重觀念的理解，因此只要觀念正確，就可快速得分；計算題則仍維持一定比重，且難度並不低；
• 題目雖然日趨靈活，但難度中等，沒有特別艱深的考題，因此重點在於解題的熟練度；
• 第二級及第三級的題目，都以題組型態呈現，共同特徵是前面都會有一大段的文字敘述，交代背景資料，因此很容易迷失在文字堆中；
• 題目愈來愈多元化，有些題目是幾個科目結合在一起。
• 新興的金融商品或議題(如hedge fund、風險管理等)屢屢出現在近年來的考題上
  

為因應考題日趨靈活的新趨勢，國內考生如何更有效率地準備CFA考試成為一大課題，依據筆者多年來對CFA課程的研究，特別提供建議如下：

• 學習過程中，要加強對觀念的理解，而不能只靠死背題型。筆者與考生交流的過程中，時常有考不好的考生怪責坊間暢銷的參考書題型與真正考試不同，而同樣的書籍在考得不錯的考生看來倒是挺好的。問題的重點就在於前者死背題型，後者能掌握觀念，考生必須知道常考的核心觀念其實歷年來變動並不大，但題目外在的語言文字卻可真是變化無窮，正確的學習方法應該是實實在在地去理解觀念，而不是死背題型。為了在沒有太沈重的時間壓力下學習，並有利於吸收消化，早一點開始準備應該是最好的策略，對商科背景的考生，建議起碼花6~7個月時間準備，沒有商科背景的考生，則建議起碼花12個月時間準備。
• 題目日趨靈活，要增加解題能力最好的方法就是勤加練習，CFA官方教科書(CFA Program curriculum)內的題目、CFA Institute (簡稱CFAI)網站上的考古題、Online Mock Exams及Online Sample Exam均是準備考試時一定要拿來勤加練習的。透過多練習題目來提高對觀念的熟練度。因為CFAI出的題目愈來愈靈活多變，所以只有透過多做不同的題目，反覆練習及思考，比較容易跳脫語言文字的表象，直接掌握核心觀念 。
• 題目愈來愈多題組，個案長篇大論，除平時加強英文閱讀速度外，應考策略是先概略掃瞄問題，這樣的作法有兩個好處：(1) 其實很多問題都只是要考一些核心觀念，有時只看問題就知道要回答什麼；(2)比較知道要找的重點是什麼，回去看背景說明時，就比較不容易迷失在文字堆中。總之，每一個議題均有其核心觀念，只要「中心思想」夠堅定，就能看穿千變萬化的語言文字，直搗黃龍，無堅不摧。
• 各科目結合在一起，而且題目愈來愈多元化，所以學習時要儘量融會貫通，避免一知半解、生吞活嚥、死記題型，遇到疑難，要儘量找出答案，建立正確的觀念，透過讀書小組或參加課程，比較容易克服孤軍作戰、求救無門的困境 。
• 新興議題日漸受到重視，在學習過程中，應結合實務與理論，與時俱進，愈能將學習與工作結合，參與CFA課程愈有價值，準備起來愈有興趣 。

基本上三個Levels考試的科目是一樣的，包括：資產（股票、債券、衍生性金融商品及其他投資）評價、公司財務管理、財務報表分析、投資組合管理、經濟學、數量方法及職業行為準則等；惟每一個科目在不同的Level有不同的比重(分配如下)，而Level 3有超過一半題目是投資組合管理的

在考試的型態方面，2005年的Level 3考試分為兩部份：

• 上午三小時的問答題(essay questions)：偏重測驗重要觀念，如Investment Policy、Performance Evaluation等，分數比重係依據每題指定的時間來分配，所有效掌握時間十分重要，歷屆考古題在準備時十分具有參考作用 ；

• 下午三小時的應用選擇題(item set)：60題單選題，題數僅Level 1 (120題)的一半，所以相對地平均作答時間每題為180秒，是Level 1 (90秒/題)兩倍，難度自然倍增。每題分數相同，不懂的題目千萬不要花太多時間，以免沒時間做懂的題目。CFAI曾表示item set難度並不低於essay questions，而不少考生甚至反映item set比essay questions更難應付。

完成報名7~10個工作天後，考生將會收到CFAI寄來的一套官方教科書，考試內容完全取材自這一套教科書，書中每個章節前，均有課程大綱（即Learning Outcome Statement，簡稱LOS），而CFAI是完全依據LOS來出考題的。除閱讀考試內容外，多做題目十分關鍵，CFA官方教科書內的題目、CFAI網站上的考古題、Online Mock Exams 及 Online Sample Exam均是準備考試時一定要拿來勤加練習的。考古題、樣本題、online exams、LOS、preparation tips、勘誤表及其他相關資訊，可至下列CFAI網站下載：
http://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/
http://www.cfainstitute.org/cfaprog/resources/index.html
http://www.cfainstitute.org/cfaprog/resources/studysessions.html
http://www.cfainstitute.org/cfaprog/resources/prep.html
http://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/sample.html
http://www.cfainstitute.org/cfaprog/resources/cfa_program_errata.html

Level 3是登上金融界最高榮譽的必經之路。雖然1963至2007間CFA考試平均及格中以Level 3為最高，但每年仍有不少考生陰溝內翻船。 原因何在呢? 理由可能如下：

• 輕敵:以為Level 3及格高，沒好好準備。但其實Level 3 並沒有比較容易，而考生通通都是已闖過前面兩關的高手，深具過關實力。在這樣的考試中，沒有充分準備的考生自然最大機會被淘汰出局
• 自2005年起在Level 2已無問答題（essay questions），故2006年及以後之Level 3考生可能毫無essay questions的作戰經驗。相對於Level 1及2，Level 3要計算的題目較少，回答essay questions時，英文能力之重要性大為提高，對一般華人考生並不有利
• Level 3的應用選擇題(item set)難度不低
• 投入時間不足，考題做得不夠
• 該記的東西沒記(如investment policy statement的七大元素)，考試時寫不出來
• 孤軍作戰，抓不到重點
• 遇到學習上之困難，求救無門

答案很簡單，不能掉以輕心，比前兩個levels更認真地準備，腳踏實地全力以赴，確實地執行一個適合自己的讀書計劃，一步步累積相關專業知識，除了考試過關取得證照外，更重要的是實實在在學到一些國際通用的金融專業知識，未來不管在職場或在個人理財上，均將大派用場。尤其取得金融界最高榮譽的CFA許許狀，你未來的發展空間將更為寬廣!

依筆者實際準備CFA的考試經驗，提供CFA的準備策略如下：

• 先研讀課程內容一次，設定時間預算為4~5個月，可先從最難的科目下手，重理解，不重記憶，若在學習上有任何問題，務必向老師發問
• 多做題目(包括教材中的題目、online exams、參加模考)，設定時間預算為1.5~2個月，優先做真正考古題及CFAI online exams，以3~6次6小時題目為目標，做題目時，將各題型整理成重點筆記，供考前最後一週記憶用
• 最後衝刺，在考前3~5天，復習做題目時整理出來的重點筆記，將該記的觀念及公式記憶起來。
• 考前一天，放鬆心情，及做一些運動，早點睡覺。考試當天，輕鬆赴考，順利過關。

特別值班注意的是Portfolio Management為Level 3中最重點的科目，同學務必特別注意，並投入可觀的努力。

Level 3的essay questions偏重觀念，計算題較少。考前要多做考古題，以利熟悉題型及提升解題能力，並掌握常考之觀念 (如performance evaluation、investment policy statement等)，考試時之答題技巧如下

• 先快速瀏覽考題一遍，選擇最熟悉之題型及科目開始作答，以增強應考信心
• 確定問題要求，切勿答非所問
• 重點作答，掌握關鍵字及公式
• 字體清晰，內容簡潔
• 依指定時間，切勿超時

應用選擇題(item set)係以題組型式出現，一般係每一個案出六題選擇題，遠比Level 1的選擇題難。CFAI曾表示item set難度並不低於essay questions，而不少考生甚至反映item set比essay questions 更難應付。值得注意的是。選擇題之答題技巧如下：

• 多做題目，以便熟能生巧
• 考試時要確實地控制時間
• 先從最有把握的科目開始做，累積得分及信心
• 最弱的科目最後才做、難題及不確定的題目先跳過，不要浪費太多時間在得分機率低的題目，做完會做的題目後，再回頭做先前跳個的題目
• 最後剩下來不懂的題目，全部猜同一個答案，預期可拿到三分之一的分數！（注意：從2009年考試開始，CFA的選擇題答案均改為三選一型態）
• 確定將答案填在電腦卡上對應的題號

因為非英語系國家考生的持續增加，英文寫作不太好的考生其實並不少。CFA考試是要測驗考生財務專業知識，而非英文能力，故只要你能寫出重點及key words等，即可得分，英文文法不在評分的考慮中。 而且，為了儘量客觀及標準化，不少essay questions均以填表格(template)方式回答，對英文能力之要求並不會十分高

• 工作繁忙，沒有太多的自修時間者
• 離開學校一段時間者
• 無法掌握命題重點與方向者
• 自己準備有困難者
• 想更有信心一試過關者

Level 1係整個CFA課程中最簡單的，所以只要略有商科背景的金融從業人士以自修方式還是有過關的可能。而Level 2計算題不少，對華人考生有利。到了Level 3，essay的英文寫作能力重要性大為提高，而且實務的個案亦多，專業程度及考試難度都大為提高，若能有專業的導師指引，比較能事半功倍，若能正確地選擇優質課程，將可大幅提高學習效果，包括

• 快速掌握重點
• 讀書計劃配合考試時程
• 學到essay questions答題技巧及得分要訣
• 講師解答難題
• 具學習氣氛
• 可與同學組讀書小組

在閣下選擇課程時，建議必須考慮下列因素：

• 是否具備課程規劃經驗? 講師群是否有足夠CFA?是否兼具實務及教學經驗?確實能協助學員了解CFA內容、有效學習，並成功過關，是否三個Levels均有開班、是否已有連過三關之學員?結合理論及實務，並學以致用
• 是否有對教授essay questions有豐富經驗?能夠引導學員掌握得分要領
• 是否有專任講師?隨時解答學員的疑問
• 是否提供經過精心整理的講義及考題?讓學員能充分理解重要觀念
• 開班次數是否夠多?是否有假日及平日的不同選擇?更具彈性，同一科目並可聽不同老師
• 是否受到法人肯定?專業投資機構的選擇能讓你更安心
• 上課及公司地點是否方便?隨時提供學員各種支援服務

• 依據CFAI指定的各科目比重及難易程度精心編排出最適的上課時程，讓學員以最有效率的學習方式掌握課程內容
• 堅強的師資陣容，大部份講師是CFA持有人，並有豐富CFA教學經驗
• 具豐富閱卷經驗的資深CFA教授essay之得分要領，並花時間幫學員批改essay，提供改進建議
• 講師精心整理的課程講義--Golden Notes，以協助學員迅速掌握課程重點而廣受歡迎
• 金證照有完整的CFA題庫，以模考及總復習等方式讓學員充分掌握題型，增強解題實力
• 公司及上課地點方便，能有效率提供學員全方位的服務
• 全台CFA學員最多，深受考生及專業金融機構的肯定，公認為最優質的CFA培訓機構

• 師資堅強，全台唯一有CFA及FRM全職課程總監的培訓機構
• 講師具豐富CFA教學經驗，能充分掌握考試方向、課程重點及作答技巧
• 金證照講師累積輔導過關學員突破600人次，居業界翹楚
• 金證照2007/12過關率表現優異(L1 = 52.3%)，超越全球平均及格率49%
• 金證照2007/6三級過關率表現優異(L1 = 50.0%；L2 = 45.5%；L3 = 53.2%)，超越全球平均及格率(L1 = 40%；L2 = 40%；L3 = 50%)
• 歷年來，金證照平均及格率約高於其他台灣考生近兩成
• 2006及2007年度分別成功地輔導45位及25位考生通過CFA第三級
• 全台唯一能助您連過三關，具實際績效的考照輔導機構
• 精心整理重點講義“Golden Notes”，幫忙學員快速掌握重點
• 課程安排嚴謹，每次上課前安排上一堂課內容的復習測驗，協助學員累積足夠之過關實力及信心
• 與國立中山大學、中華大學、東海大學、逢甲大學、台北金融研究發展基金會及元智大學等教育機構策略聯盟
• 新光人壽、怡富投信、保誠投信、寶來證券集團及德明技術學院 (教育部專案經費補助) 等之CFA/FRM/證券分析師 特約培訓機構
• 全台唯一提供CFA L3、各級開班次數最多，並提供最完整的服務 (Total Solution)：課程、Study Notes (參考書) 、計算機、報名考試、最新考情等等全方位輔導
• 公司/上課地點方便：台北市重慶南路一段57號6樓之4 (台北車站附近)

我們的課程目前都在台北開班，如果中南部或是國外的朋友，可以考慮購買參考書(Study Notes)自修。惟若能親身上課，學習效果會更大。

金證照能為你創造無比價值：

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• CFA名師為你整理最佳的CFA講義—“Golden Notes”
• 專任講師輔導，助你一試過關
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• 學員共組讀書小組，相互勉勵