◆黃金期貨兼營期貨商將准承作
95-02-22經濟日報

黃金期貨定於3月27日在國際板中上市，為了擴充黃金期貨的通路，金管會證期局率先開放證券相關單位，擔任期貨的交易輔助人（IB），未來可承接黃金期貨單，兼營期貨商則是下一步開放的重點。

以目前期貨商的資本額及業務 範圍來分析，現階段兼營經紀商的資本額達2億元，即可接單國內指數及利率期貨、選擇權，加上現階段連動台股指數的新加坡摩台期；此外，兼營自營商資本額4億元可操作國內證券相關期貨與選擇權。

若兼營期貨經紀商只有1億元的資本額，則僅可做目前國內的期貨、選擇權商品，不能承接新加坡摩台期；若資本額只有8,000萬元，則業務不涵蓋利率選擇權；5,000萬元則僅能在股價類期貨選擇權或利率選擇權中擇一。

先前因規定IB不與專營期貨商爭利，所以期貨商並沒有異議，兼營期貨商則獨立接單，若還身兼台灣期交所的結算會員，將使得專營期貨商連代結算的業務都難以吃下，尤其開放黃金期貨還必須增加營運資金，提升開放的複雜度。

基於業務平衡開放的考量，據了解，現階段主管機關已經在研擬開放兼營期貨經紀商及自營商也可操作黃金期貨，但是在資本額部份將必須要增加，以兼營期貨商8,000萬元的資本額可以承作國內指數類的期貨、選擇權及利率期貨，加計一項商品期貨資本額預估應會膨脹到1.3億元。

國外期貨市場分六大類，國內市場則可分指數、商品、利率及匯率等四大商品。部分期貨商表示，每一大類商品增加資本額5,000萬元應屬合理，不過以現階段市場僅有利率期貨未有選擇權，兼營經紀商1億元的資本額等於有2,000萬元是額外空出來的，期貨商建議加以檢討。