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大陸CFA L2考生甘苦談

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大陸CFA L2考生甘苦談 (2014/12/11 下午 04:38:01 )

寫給辛苦的CFA在職考生，二級4A1B5C總結——捨棄與平衡

說實話能有這個結果挺為自己驕傲的。於我而言， CFA 二級的最大難題並不是那些FRA和Equity的計算題，而是作為一名在職考生，在家庭、工作和考試面前，如何做好捨棄與平衡。

考前加了一個備考QQ群，我因為複習進度落後一直在群裡潛水，不時翻看一下考友們的聊天，讓自己的備考過程不至於太孤獨。每當看到群裡考友們不分晝夜的討論問題，而自己卻在為工作和家庭的重擔擠得只剩下最後一丁點時間，曾羨慕嫉妒過，但後來慢慢了解到，有些考友為了CFA犧牲學業，消極怠工，甚至一個人克己寡欲的閉關備考幾個月，忽然想通了，人生中，誰都不會比別人每天多活幾小時，我們的行動，每一刻選擇，都是在分配有限的人生，平衡還是偏斜，都在塑造我們自己。

在論壇看到“全A怒過”的經驗，我承認有些人學習能力更強，記憶力好，但對多數人而言，CFA考試只是一件需要投入時間並堅持到底的任務而已。而“全A”意味著你更慷慨的把有限的時間分配給CFA，你所放棄的東西，相比起“全A”，對你並不是那麼寶貴。CFA考試歷程兩年半或三年，正常每年投入400余小時的話，三年會花去超過1200個小時，這1200個小時都是我們從家庭、工作、親人和生活中抽來的。為了全A，也許每年又要多投入200個小時，這麼大的投入，你的家人、老闆還有最終回顧一生的你自己，打出的分數又是多少？

考試通過的興奮過後，不妨捫心自問，除了金程視頻，你已經多久沒去電影院看場電影了？除了磚頭一樣的Scheweser Notes，你多久沒有買本喜歡的書從頭到尾的讀過了？每天快餐果腹，你多久沒有和老友吃飯聊聊八卦了？除了家、單位、自習室的三點一線，你多久沒有走出去休個假看看外面的世界了？青春躁動的年紀，你多久沒有暢快淋漓的have sex了？未來的特許金融分析師們，你多久沒有登錄自己的股票帳戶了？希望在金融界大干一場的我們，又多久沒有把眼前的本職工作做到完美，讓老闆刮目相看一次了？

CFA的機會成本難以計算。當我們驕傲的宣稱全A怒過的時候，你真的想過別人的生活麼？當你幾年如一日苦行僧一樣刷題的時候，有些人工作高升，家庭幸福，孩子成長，孩子去了優質學校，出國開闊視野，建立人際網絡，創建自己的生意，而你卻因為考試連找女朋友的時間多沒有。為激勵自己，你總想著通過考試便有了工作，有了工作便買來車房，有了車房才能找到女人，遠在天邊的生活總是美好。但最終我們發現，寄託考試與證書總想著未來翻身的人們總是步步都落在後面。

對於時間充裕的考生而言，如果能踏踏實實投入 500 個小時以上複習，這個考試其實並不難。但對於工作和家庭都負有很大責任的上班族而言，在完成工作和家庭事務之外，平日里擠出 2 小時，週末抽出一天真的不易，即便能夠堅持如此，滿打滿算半年裡能利用的時間上限是 400 個小時左右，對缺乏基礎的考生來說只是低分掠過的水平。況且對於繁忙的中國人而言，房子、孩子、父母、社交、工作、創業、理財這些重任在肩，每天的生活不亞於一場24小時爭奪戰，更加不能保證複習時間，只有不斷的捨棄和平衡。經歷了二級考試後，感覺這一道時間分配和生活平衡的題目才真的很難。但如果能策略得當，配以強大內心，純粹以通過考試為目的，還是不難實現的。

我是學法律出身，上大學起就沒接觸過數學，工作後曾經蜻蜓點水一樣參加過律師會計和公司金融的短期培訓，金融的基礎基本等於零。我是因為興趣而加入了 CFA 考試大軍，最初的動機很單純，只是想在家庭投資理財的時候看懂財經新聞讀懂產品說明而已。雖然隱約覺得金融相對於法律有更廣闊的發展空間，但從未明確計劃通過考 CFA 找一份金融工作，其實無論去投行做 banker 或者去 PE 做 associate，從待遇和工作穩定性角度而言都不如目前的律師工作。所以對我而言， CFA 考試真的出於興趣而非功利性的求職需要，這也是為什麼我在繁忙和壓力中準備考試能夠堅持下來並仍然感到快樂。

2 級明顯比 1 級難度大，不僅每個知識點的深度增加，並且二級的記憶量仍然不小，30歲的記憶力已是力不從心，如果沒有足夠的時間重複記憶反复練習，複習過程會很痛苦，因為 60 分上下的水平對心理的折磨是最大的。

因為預料到升職導致工作責任加大今年的複習時間會比一級時更緊張，所以 1 月初便開始看書，因為時間有限，仍然是採用只讀 schweser notes ＋做筆記＋做教材課後題的方法。但後來的經驗證明，二級的 schweser notes 在 FRA 部分寫得很不好， pension 部分看的很吃力，一開始覺得是因為難度大看不懂，後來做題吃透了才發現是 notes 本身寫得混亂。其他章節比如並表章節的並表方法 notes 也和 CFA 官方考題有出入。

春節期間沒出遠門，除了有限時間陪家人大部分時間都用來複習。但從 2 月份起高強度工作導致大約有 2 個月時間複習中斷。回想那段時間，工作壓力極大，每天加班熬夜到很晚，偶爾通宵，身體也出現很多亞健康徵兆，胃部不適，後來去做胃鏡才排除大病擔憂，一直到 4 月中旬複習計劃才逐漸恢復。上半年推掉了很多出差安排，自己調整工作方向，改善合作，提高效率，一直都在掙扎著複習。工作特別累的時候，也曾動搖過，也曾質疑為何要悲催的走上 CFA 之路，也羨慕過 QQ 群裡那些時間充沛的考友們。但最終想明白，當我們長大了，我們不可能再想學生一樣單純的以考試為目標。無論何時，工作的能力、合作的理念、時間管理的藝術，堅忍不拔的精神才是最關鍵的成功素質。不要輕易的為了考試拋棄被我們看作累贅的家務事、社交活動、家庭責任、工作責任，只有每天苦於在多重身份和責任中奔波才是真實的人生，才讓我們變得強大，不要做夢想像象牙塔中真空的生活。靠時間堆砌的複習過程只說明我們從生活裡的其他方面抽走了太多的時間和精力，就算最後 10A 通過，也終究是贏了考分輸了人生。

除了工作，上半年的複習過程中分心的事情又特別多。由於樓市調整，春節後抓緊賣郊區房產，前後佔用大量時間。房子剛成交， 4 月份北京又頒布教改政策，東西城學區房大調整，又不得不多次參加聞風的教育講座並奔波於北京各學區看房搶房，總算在5月初敲定學區房，但由於賣家資質和房屋屬性問題，手續繁瑣，又佔用了大量時間。上半年老婆懷二胎，孕期出現一些特殊症狀又反複數次求醫問診。吸取去年考一級時大撒把導致股票嚴重被套的教訓，上半年又另外分出時間持續管理投資賬戶，從未間斷。

今年滿打滿算複習二級的時間沒超過 300 小時。幸好極早調整了複習策略，堅決抓大放小，毫不糾結的放棄 quants ， derivatives 和 alternative 。後來偶然發現 alternative 並不難，而且自己對房產投資和 PE 投資特別有興趣，所以把 alternative 撿起來又看了。放棄 quants 是因為考一級就放棄了這部分，有畏難情緒。放棄 Derivatives 是因為這部分信息量太大，分配不出時間，又擔心看多了會影響到腦子裡勉強記住但很不穩定的 FRA 和 equity 那些重點章節，所以繞道而行。回頭看放棄quants的代價比較大，因為三級遲早要考，而且這部分其實內容不多，拿分可控性強。放棄 derivatives的策略比較成功，今年考了兩道大題，看到許多考生說即使認真複習過也不易做對，如果正常複習拿 B ，放棄的話按概率能蒙對 4 道，那麼放棄策略換來的時間和精力還是很值得的。只不過對於CFA而言，連derivatives這麼sexy的內容都不懂，實在問心有愧。

幸運的是今年 6 月第一個週六是 6 月 7 日，所以比去年多了一周時間複習，這對於我這種分秒必爭的考生來說實在是太重要了。考前一周的周一是端午節休假，週二上班，週三週四請假在家複習，週五繼續上班，週六便是考試。最後多出來的這幾天對於我這種衝刺階段提高迅速的考生來說尤為關鍵，考慮到最後 4A1B5C 低分險過，這幾天時間對於結果也許就是決定性的了。

最後一段時間的策略就是抓重點，已經放棄的部分絕不糾結，不要動搖信心，衝刺階段我就是重點鞏固 equity 和 FRA 兩部分，共有 48 道題，爭取基本做對，然後抽空反复複習 corporate finance ， fixed income ， portfolio ， economy ， alternative 這些小章節，爭取拿 B 。放棄的 quants 和 derivatives 只要蒙對 1/3 即可，節省下來大量時間支援重點章節。

週四晚去國展踩點，共有 6 個 hall 考場，預計北京考點各級考生共有萬人左右，我所在的 Hall 3 單間考場有 800 個左右座位，估計 2 級總共 2000 － 3000 人，三級 1000 － 2000 人，一級 5000 － 6000 人。2 級缺考率低於 5 ％。

考前最後一周模考了 2014 年兩個 set ，上下午共兩套 mock 題目，正確率兩次 66 ％，一次 68 ％，最高一次 72% ，最高一次 72% 是因為只有一道大題是自己放棄的內容。考試通過線是 top1% 考生的 70% ，大約做對全部題目的 68-69% 即可。有了這個模考成績，又知道自己每逢考試總會發揮更好，心理便有希望了，考前不斷給自己正面的心理暗示。

實際考試時上午蒙了一道大題，下午蒙了兩道大題，假設蒙對 33 ％，相當於總分最高 90 ％封頂，如果想做到總題數 70 ％正確率，需要把剩下部分的正確率做到 80 ％。FRA和Equity作對80%不難，但其他部分還是很危險。這次的備考放棄策略雖然是出於無奈，但真的很險。

終於得到考試通過的結果，一面是上帝的憐憫，一面是放棄策略奏效。考試當天從考場出來，看著北京入夏以來最好的一個好天氣，曾想即使考試失敗，也算是完成了人生的一段修行。考前衝刺階段的生活，每天除了工作，就是無休止的複習和做題，在高壓下連續運轉，每天固定 6 點多起床， 12 點前睡覺，克制娛樂，克制懶散拖拉，面對挫折，忍受心理的痛苦和膽怯，就像人生的一段修行。

考試通過固然是完美的結局，但即使不通過也絲毫不會改變這段經歷對人生的長久影響。考完了，其實還有更多的人生大考小考，相比起人生各種考驗，背書做題考試是最簡單的一項，這段路上必經坎坷，孤獨和痛苦也是長久的代價。最讓我開心的是，回首總結上半年的生活，自己成功挺過來了。合適時機賣出了房子，給孩子準備了學區房，老婆懷二胎化險為夷，大寶健康成長，二寶即將出生，沒因為複習耽誤工作，還拿到了幾年工作以來最高的年終獎，個人理財思路越來越清晰，且小有回報。所以說， CFA 考試過程對我的考驗不是金融知識，而是人生平衡的藝術，雖然最後成績是低分險過，但自己盡到了生活、家庭和工作的責任，回首看，我為自己驕傲。

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